國家統計局發布的數據顯示，10月份，中國制造業采購經理指數(PMI)為49.2%，在調查的21個行業中，有11個位于擴張區間，制造業景氣面總體穩定。大型企業PMI為50.1%，比上月下降1.0個百分點，繼續保持擴張。生產經營活動預期指數為52.6%，位于景氣區間，制造業恢復發展預期總體穩定。

多因素導致制造業采購經理指數回落

10月份，制造業PMI降至49.2%。東方金誠首席宏觀分析師王青分析認為，疫情波動是導致10月份制造業PMI下滑的主要原因。另外，“十一”假期會對PMI環比造成一定影響。10月份，房地產市場繼續處于低迷狀態，房地產投資、涉房消費下滑也對制造業乃至服務業PMI產生一定不利影響。

從分項指數來看，產需兩端有所放緩。10月份，生產指數和新訂單指數分別為49.6%和48.1%，比上月下降1.9個和1.7個百分點。與此同時，價格指數連續回升。主要原材料購進價格指數和出廠價格指數分別為53.3%和48.7%，高于上月2.0個和1.6個百分點。

王青表示，主要原材料購進價格指數上行，與近期國際原油價格和國內煤炭價格邊際上漲相印證。前者主要與全球經濟下行壓力加大背景下“歐佩克+”推出減產計劃有關；后者則與近期煤炭主產區因疫情產量下降、煤炭運輸受到一定波及有關。另外，近期基建投資增速已達兩位數，也對部分工業品價格形成一定支撐。

分企業類型來看，中小型企業生產經營壓力有所加大。其中，大型企業PMI為50.1%，比上月下降1.0個百分點，繼續保持擴張。其中，生產指數為51.3%，連續6個月高于臨界點。中型、小型企業PMI分別為48.9%和48.2%，比上月下降0.8個和0.1個百分點。

此外，10月份，生產經營活動預期指數為52.6%，位于景氣區間，制造業恢復發展預期總體穩定。在調查的21個行業中，有13個行業生產經營活動預期指數高于臨界點，多數企業對近期市場發展信心相對較強。

市場預期向好

10月份，非制造業商務活動指數為48.7%，比上月下降1.9個百分點，非制造業恢復態勢放緩。中國物流信息中心分析師武威表示，市場供需和就業相關指數連續下降顯示非制造業恢復力度有所不足。疫情對接觸型服務業的持續擾動仍是拖累非制造業恢復的主導因素。

服務業市場活躍度減弱。國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河表示，10月份，國內疫情點多面廣頻發，服務業商務活動指數降至47.0%，低于上月1.9個百分點，景氣水平有所回落。但市場預期仍然向好，業務活動預期指數為56.7%，高于上月0.6個百分點。

武威表示，從消費來看，雖有疫情擾動影響，但仍有一些剛性需求助力非制造業恢復。即將到來的“雙十一”年貨節將推動線上消費需求釋放。汽車購置稅減半、家電下鄉以及以舊換新、消費券發放等相關消費扶持政策在四季度將繼續發揮穩消費作用。隨著疫情防控成效逐步顯現，在疫情影響減弱的前提下，相關服務消費需求也有望在四季度加快恢復。

建筑業商務活動指數為58.2%，低于上月2.0個百分點，繼續位于較高景氣水平。其中，土木工程建筑業商務活動指數為60.8%，連續兩個月位于高位景氣區間，表明工程建設施工進度穩步推進，行業生產活動擴張加快。從市場預期看，業務活動預期指數為64.2%，為近期高點，建筑業企業對行業發展樂觀度有所提升。

談及建筑業表現，王青表示，當前基建投資穩增長力度較大，有效對沖了房地產投資下滑帶來的影響。四季度基建投資有望繼續保持較高增長水平，在今年穩住宏觀經濟大盤中發揮支柱作用。

經濟恢復發展基礎需進一步穩固

10月份PMI數據顯示，受疫情波動影響，當前經濟回穩向上基礎仍不鞏固，需要宏觀政策繼續保持穩增長取向。

趙慶河表示，10月份，受國內疫情多發散發等影響，中國采購經理指數有所回落，我國經濟恢復發展基礎需進一步穩固。

近期召開的重磅會議也釋放了繼續穩增長的重要信號。10月24日召開的國務院黨組會議指出，當前穩經濟政策效應進一步顯現，三季度經濟持續恢復、明顯好于二季度，要發揮中央和地方兩個積極性，緊抓時間窗口推動經濟進一步回穩向上。深入落實穩經濟一攬子政策措施，著力穩就業穩物價，保障交通物流暢通和能源穩定供應。共同努力，保持經濟運行在合理區間、實現合理增長，力爭更好結果。10月26日召開的國務院常務會議要求持續落實好穩經濟一攬子政策和接續措施，推動經濟進一步回穩向上。

“接下來穩增長政策還有發力空間，在疫情波動得到有效控制的前提下，11月份制造業PMI有望反彈，服務業PMI也將有所改善。這將帶動四季度GDP增速保持三季度以來的回穩向上勢頭。”王青表示。

業內專家表示，當前經濟恢復雖有所波動，但積極因素正在蓄積，一是穩經濟一攬子政策和接續措施持續推進，深化“放管服”改革將進一步激發市場活力，經濟回穩基礎不斷夯實；二是我國產業體系完備，產業鏈供應鏈運行穩定，經濟韌性持續顯現。預計四季度經濟總體態勢將保持恢復向好。